İsviçre merkezli UBS, jeopolitik gerilimlerin emtia piyasaları üzerindeki etkilerine ilişkin değerlendirmesinde, altın, petrol ve baz metallerde yükselişi destekleyen temel dinamiklerin devam ettiğini bildirdi.
Bankanın emtia analistleri, ABD-İran ilişkilerine yönelik gelişmelerin kısa vadede emtia piyasalarının en önemli belirleyicilerinden biri olmayı sürdürdüğünü belirtti. Raporda, Orta Doğu'daki gerilimin özellikle petrol fiyatları üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturduğu ve piyasalardaki oynaklığı artırdığı ifade edildi.
UBS CMCI Bileşik Toplam Getiri Endeksi verilerine göre geniş emtia sepeti, 2026 yılı başından bu yana yüzde 20'nin üzerinde değer kazandı. Banka, Brent petrolün nisan ayında varil başına 126 dolara kadar yükseldiğini hatırlatırken, altının jeopolitik risklere rağmen yüksek faiz beklentilerinin etkisiyle tarihi zirvelerinin altında işlem gördüğünü kaydetti.
Petrol piyasasında arz endişeleri sürüyor
UBS raporunda, birçok ülkede petrol ürünleri stoklarının düşük seviyelerde bulunduğuna dikkat çekilerek, stokların yeniden oluşturulma ihtiyacının fiyatları daha da yukarı taşıyabileceği belirtildi.
Analistler, jeopolitik risk priminin zamanla azalabileceğini ancak petrol piyasasındaki arz-talep dengesizliklerinin fiyatları desteklemeye devam edeceğini öngörüyor.
Altında uzun vadeli yükseliş beklentisi
Banka, kısa vadeli dalgalanmalara rağmen altın için uzun vadeli pozitif görünümünü koruduğunu açıkladı.
Raporda, küresel borç yükünün yüksek seyretmesi, ABD'deki bütçe açıkları ve merkez bankalarının rezerv çeşitlendirme politikalarının altın talebini destekleyen başlıca unsurlar arasında yer aldığı vurgulandı.
UBS, geçen hafta 2026 yıl sonu altın fiyatı tahminini ons başına 5 bin 900 dolardan 5 bin 500 dolara çekmiş olsa da, analistler yıl sonuna kadar altının mevcut seviyelerinin yaklaşık 1.000 dolar üzerine çıkabileceğini değerlendiriyor.
Bakır ve alüminyumda arz açığı beklentisi
Raporda, enerji dönüşümü ve elektrifikasyon yatırımlarının bakır ve alüminyuma olan talebi artırmaya devam ettiği belirtilerek, önümüzdeki yıllarda bu metallerde arz açığının derinleşebileceği ve bunun fiyatları destekleyebileceği ifade edildi.
UBS analistleri ayrıca, 2027 yılında daha dengeli bir para politikası ortamının oluşması halinde dolar üzerindeki baskının artabileceğini, bunun da yatırımcıların yeniden altına yönelmesini sağlayabileceğini kaydetti.