Jackson Hole Ekonomi Politikası Sempozyumu'nda Fed Başkanı olarak ilk kez kürsüye çıkan Kevin Warsh, enflasyonu önceleyen söylemiyle piyasalara sert bir mesaj gönderdi. Warsh, Fed'in yüzde 2'lik enflasyon hedefinin esnetilemez bir ilke olduğunu belirterek mevcut finansal koşulların henüz yeterince sıkı olmadığını kaydetti.
Bu açıklamalar öncesinde ABD'de açıklanan kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi de piyasaları germişti. Temmuz ayında aylık yüzde 0,2 artan ve yıllık yüzde 3,7'ye ulaşan PCE verisi, çekirdek kalemlerdeki yüzde 3,3'lük artışla birlikte enflasyonun Fed hedefinin oldukça üzerinde seyrettiğini gösterdi.
Warsh'ın şahin mesajları değerli metalleri baskıladı
Warsh'ın konuşmasının ardından para piyasalarında Fed'in eylül toplantısında politika faizini 25 baz puan artırma ihtimali yüzde 35'ten yüzde 60'a fırladı. Aralık ayında ilave bir sıkılaştırmaya gidilebileceği beklentileri de güçlenirken 2 yıllık tahvil faizi yaklaşık 10 baz puan yükselerek yüzde 4,35'e çıktı. Dolar endeksi ise yüzde 0,9'luk haftalık artışla 99,7 seviyesine ulaştı.
Güçlenen dolar ve yükselen tahvil getirileriyle birlikte altının ons fiyatı haftanın ilk bölümünde gördüğü 4 bin 696,8 dolarlık zirveden sert geriledi. ABD Hazinesinin uzun vadeli tahvil geri alımlarını artırma kararının etkisiyle salı gününe kadar 14 Mayıs'tan bu yana en yüksek seviyelerde işlem gören sarı metal, son işlem günündeki satışlarla haftayı yüzde 3,2 kayıpla tamamladı. Böylece altın üç haftalık yükseliş serisini noktalarken, değerli metal fonlarına yönelik 4,21 milyar dolarlık haftalık girişin getirdiği destek de tersine döndü. Paladyum dışındaki değerli metallerde gümüş yüzde 3,8 ve platin yüzde 3,0 geriledi.
Hürmüz'de diplomasi beklentisi petrolü aşağı çekti
Orta Doğu'da Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılabileceğine dair haber akışı petrol fiyatlarındaki jeopolitik risk primini azalttı. İran Devrim Muhafızları Ordusu Sözcüsü Hüseyin Muhibbi, Umman ile yapılan görüşmelerde gelir paylaşımı dahil bazı konularda mutabakata varıldığını ifade etti.
Muhibbi'nin Boğaz'ın açılmasının ABD'nin İran'ın şartlarını kabul etmesine bağlı olduğunu aktarması gemi trafiğinde artış beklentilerini güçlendirdi. ABD Başkanı Donald Trump da Hürmüz Boğazı'nın kontrolünün tamamen ABD'de olduğunu savunarak Tahran'la savaşın çok yakında biteceğini kaydetti. ABD Hazine Bakanı Scott Bessent'in İran'a karşı açıkladığı ekonomik dışlama operasyonuna ilişkin net bir tarih vermemesi de yatırımcıların olumlu senaryolara odaklanmasını sağladı.
Bu gelişmelerle Brent petrolün varil fiyatı haftalık bazda yüzde 4,8 gerilerken, ABD'de eylül sıcaklıklarının mevsim normallerinin üzerinde seyredeceği tahminleri doğal gazı destekledi. Doğal gaz İngiliz termal birimi cinsinden haftayı yüzde 4,2 yükselişle kapadı.
Karadeniz'de gerilim buğdayı rekor seviyeye taşıdı
Tarım emtialarında Rusya-Ukrayna geriliminin Karadeniz üzerinden tahıl sevkiyatlarını aksatması buğday fiyatlarını uçurdu. Limanlara ve lojistik altyapıya yönelik saldırıların bölge ihracatını tehlikeye atması, Chicago Ticaret Borsası'nda aralık vadeli kontratın kile başına fiyatını 790,3 sente çekerek Temmuz 2023'ten bu yana en yüksek seviyeyi gördü.
Mısır ve soya fasulyesinde ise ABD'nin orta batısındaki aşırı yağışlar ile Çin'in önemli üretim havzalarında temmuz ortasından bu yana etkili olan seller ve aşırı sıcaklar gündemdeydi. Çukurova'dan Sincan'a uzanan coğrafyadaki olumsuz hava koşullarının verim ve kalite üzerindeki baskısı, Chicago Borsası'nda mısırda yüzde 5,5, soya fasulyesinde yüzde 3,9'luk haftalık artışlara yol açtı. Pirinç yüzde 2,5 değerlenirken, pamukta Çin'in Sincan Uygur Özerk Bölgesi'ndeki kuraklık endişeleri yüzde 3,5'lik prim getirdi.
Soft emtialarda ise arz endişeleri fiyatları destekledi. Dünyanın en büyük kakao üreticisi Fildişi Sahili'nde zorlu hava koşulları ve yetersiz tarla bakımının 2026-2027 ana ürün sezonunun başlangıcını 8 ila 10 hafta geciktirebileceği haberleri ton başına fiyatı yüzde 10 yükseltti. Brezilya'da ise kahve hasadının ilerlemesiyle gelen arz artışı fiyatları baskılarken, Intercontinental Exchange'deki arabica stoklarının 1999'dan bu yana en düşük seviyelerde olması kayıpları sınırladı.
Bakırda ABD tarife belirsizliği
Baz metallerde ABD'nin 2027'den itibaren rafine bakır ithalatına tarife uygulayabileceğine dair belirsizlik fiyatlamalara yön verdi. Bu beklenti metalin ABD depolarına yönelmesine ve Londra Metal Borsası'ndaki kullanılabilir stokların yaklaşık 90 bin tona gerilemesine neden oldu. Hafta içinde LME depolarındaki 65 bin 400 ton bakır için çekme talimatı verilirken, Comex ile Londra arasındaki arbitraj farkları daraldı.
Tezgah üstü piyasada libre bazında çinko yüzde 1,2 değer kazanırken kurşun ve alüminyum yüzde 0,3 prim yaptı. Bakırda yüzde 0,5'lik düşüş görülürken nikel de yüzde 1,9 geriledi.